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El cambio ha empezado por el territorio. (Publicado en Mercados de El Mundo)

Escrito a las 7:28 am

Esta semana ha tenido lugar la reunión del Consejo de Política Fiscal y Financiera que evidencia el nuevo poder territorial en España derivado de las elecciones del 24 de mayo ya que, por primera vez en mucho tiempo, en representación de las respectivas CCAA, se sentaron más consejeros socialistas que populares. El cambio se ha notado desde el principio, sobre todo, en dos asuntos no menores: la defensa de las políticas cohesivas del Estado del Bienestar, frente a los recortes sistemáticos de antes y la defensa de los intereses autonómicos en el reparto por administraciones del objetivo de déficit, frente a la sumisión anterior. Seguir Leyendo

¿En qué se parecen Tsipras y Rajoy?. (Publicado en Mercados de El Mundo)

Escrito a las 7:54 am

Convocar un referéndum en medio de un proceso negociador, como ha hecho el Gobierno griego, es algo extraño. Sobre todo, cuando se lleva seis meses negociando y no se estaba tan lejos del acuerdo, según hemos conocido. Es un error, en primer lugar, porque interrumpe la negociación y hacer esto cuando está en juego la liquidez diaria necesaria para que los bancos abran sus puertas es prolongar, por razones partidistas, el sufrimiento de los ciudadanos, esperando que ello afecte al resultado de la votación porque se confía en que la gente canalice su enfado hacia los acreedores. Pero, en segundo lugar, porque celebrado el referéndum, sea cual sea su resultado, no queda otro remedio que volverse a sentar para reanudar la negociación en un punto muy similar al que existía cuando se convocó el referéndum, salvo que sea una excusa para romper definitivamente y emprender un nuevo camino en solitario lo que, por cierto, además de incrementar las incertidumbres, no evitaría que las deudas siguieran pendientes de pago. Lo razonable y más usual, es concluir las negociaciones asumiendo la responsabilidad que se tiene como gobierno y, luego, solo luego, someter a consulta ciudadana el acuerdo alcanzado. Seguir Leyendo

Por una recuperación social. (Publicado en Mercados de El Mundo)

Escrito a las 12:07 pm

¿Por qué pido una recuperación social? Porque la actual recuperación de la economía española, incluso si alcanzamos ese 4% de tasa de crecimiento del PIB que proclama el Ministro Guindos, no lo es. Me explico. No lo es, porque está basada en un viento favorable de cola procedente del exterior (caída del precio del petróleo, depreciación del euro y política monetaria expansiva) y, sobre todo, en una devaluación interior de precios y salarios que ha dejado a mucha gente en el paro, o con trabajos precarios y mal pagados, de tal manera que se ha perjudicado mucho la renta disponible de las familias. Pero también, porque está incrementando las desigualdades sociales en España, la principal de las cuales la representa esos trece millones de conciudadanos en riesgo de caer en la pobreza, de tal manera que se puede decir que esta recuperación hace más ricos a los ricos y más pobres a las clases medias. En esas condiciones, no se puede decir, con rigor, que sea una recuperación sostenible porque sus fundamentos no son sostenibles en el tiempo ya que, como acaba de señalar el propio FMI, la desigualdad creciente acaba afectando de forma negativa al crecimiento. Seguir Leyendo

Rajoy contra el FMI. (Publicado en Mercados de El Mundo)

Escrito a las 7:32 am

No sabemos cuántos de los muchos votos perdidos por el PP en las pasadas elecciones, se deben a la reciente nota sobre España hecha pública por el Fondo Monetario Internacional. Pero, anticipando que la polémica sobre tan conflictivas propuestas iba a ocupar más espacio en el debate público que los halagos al Gobierno, el Presidente Rajoy corrió a desmarcarse de las mismas diciendo que no estaba de acuerdo con lo sugerido por el FMI, básicamente seguir abaratando el despido, flexibilizando la contratación, bajando salarios, subiendo el IVA y extendiendo los copagos sociales, por lo que no pensaba aplicarlo. Pocos días después, el ministro de Guindos tuvo que hacer una operación de desmarque parecida ante las sugerencias de su amigo el Gobernador del Banco de España en la presentación de la Memoria 2014, con una lista de reformas concretas en línea con el FMI. Y es que al Gobierno se le acumulan las propuestas de reformas hechas, en pleno año electoral, por voluntarios preocupados con el futuro de la economía española, cuando a Rajoy lo único que le preocupa ya es cómo mantenerse en el poder con el terremoto electoral que está sufriendo sus siglas políticas. Seguir Leyendo

Riesgo político y reformas. (Publicado en Mercados de El Mundo)

Escrito a las 8:58 am

Con frecuencia, las elecciones democráticas conllevan cambios de partido en el gobierno. Y, aunque ello signifique que algunas prioridades gubernamentales sean diferentes o que se modifique el sentido o/y la intensidad de las políticas aplicadas, el cambio político democrático no suele poner en riesgo la situación económica de los países y de sus empresas. Especialmente cuando se comparte soberanía en el espacio común que es la Unión Europea y, además, el euro. En España, en estos cuarenta años de democracia, hemos tenido seis presidentes y tres partidos en el gobierno sin que ello haya impedido que, por ejemplo, la renta per cápita se haya, casi, triplicado. De hecho, en una de las muchas encuestas entre empresarios que se incluye en alguno de los informes que se han elaborado estos días con motivo de las elecciones del 24 de mayo, se insiste en que la mayoría considera que su principal riesgo hoy es “la situación económica de la eurozona”. No voy a defender que los evidentes cambios que se han producido en el panorama político español no estén generando interés e inquietud entre los inversores nacionales y extranjeros. Sobre todo si se alientan de manera irresponsable con noticias cuyo titular dice “parón de macrooperaciones en España por año electoral” cuando en el interior se reconoce que “no hay nada paralizado” o que “hay preocupación, pero hace un año la incertidumbre era mayor”. El dinero es miedoso y suele rehuir lo desconocido y hoy, nadie sabe qué pasará en España a partir de las próximas elecciones catalanas y generales: si habrá mayorías parlamentarias para formar gobierno estable, qué tipo de gobierno será y cuáles serán sus medidas. Se ha roto con el bipartidismo antes de asentar la técnica de los pactos políticos confundidos, a veces, con imposiciones unilaterales de los minoritarios. Seguir Leyendo

El dilema de Rajoy. (Publicado en Mercados de El Mundo)

Escrito a las 9:43 am

El Presidente Rajoy ha hecho concurrir a su partido a las pasadas elecciones armado solo con una carta que pensaba imbatible: la recuperación de la economía. Los malos resultados están a la vista incluso en Comunidades, como la Valenciana y Baleares, donde han podido presentar resultados macroeconómicos mejores que la media. Daría la impresión que no era la economía el campo donde se jugaban estas elecciones y que los asesores electorales del Presidente han cometido un tremendo error. Esto no significa negar los datos de crecimiento del PIB o, incluso, de creación de una cosa a la que seguimos llamando empleo, aunque se parezca poco a lo que solíamos llamar así. Significa que, según decían las encuestas, incluso aquellos ciudadanos que reconocen que las cosas van mejor ahora, no atribuyen el mérito al gobierno sino a la evolución del ciclo económico o a las decisiones adoptadas por el Banco Central Europeo. Y significa, también, que la desafección ciudadana no estaba vinculada únicamente a la crisis habiendo pesado más, como acabó reconociendo Rajoy en las jornadas organizadas en Sitges por el Cercle de Economía, la corrupción y no tanto su repercusión mediática porque para esto, nada como el martilleo televisivo que hace el Gobierno de los datos económicos. Seguir Leyendo

Cambio y adaptación al cambio. (Publicado en Mercados de El Mundo)

Escrito a las 7:35 am

Los vientos del cambio estructural llevan tiempo afectando a la economía española, más allá de la crisis actual. Cualquier análisis un poco más profundo que el dato del PIB y algo más extenso que un trimestre, muestra que hay importantes megatendencias que están cambiando los parámetros de nuestra economía, como lo están haciendo con la de todos los países, en eso que llamamos globalización. Un ejercicio de prospectiva como el que he dirigido en PwC, “España 2033”, que ponga foco en los principales factores productivos (capital, trabajo, recursos naturales) apunta importantes transformaciones que están alterando ya nuestra manera de producir y consumir. El hecho de que ni el debate político, ni el económico, esté hoy centrado en estos asuntos no le resta importancia a los mismos, sino que añade urgencia a la obligación de ponerlos de relieve. Veámoslo, siquiera brevemente. Seguir Leyendo

Partitocracia: con cuatro, no mejora

Escrito a las 12:06 pm

Mucha gente ha querido identificar en España partitocracia con bipartidismo. Así, parecería que los problemas que genera un “estado de los partidos” desaparecerían con la aparición de otros partidos emergentes con suficiente capacidad para obtener votos. Y no. De hecho, defenderé que tenemos cuatro partidos grandes con actúan con la lógica de la partitocracia, aunque dos de ellos todavía no hayan “tocado poder”. Seguir Leyendo

Cambio de modelo productivo. (Publicado en Mercados de El Mundo)

Escrito a las 7:57 am

Raro es el candidato, a comunidad autónoma o incluso a ayuntamiento, que no esté proclamando la necesidad de proceder a un cambio en nuestro modelo productivo que nos permita transitar desde el ladrillo, hacia el ordenador. Salimos de la recesión, de acuerdo, pero más allá de un fenómeno estadístico, ¿sobre qué bases productivas va a sustentarse nuestro crecimiento futuro?, ¿Sabremos hacer algo, además de construir burbujas inmobiliarias, de la suficiente dimensión como para dar empleo a los más de cinco millones de parados actuales?, ¿Encontraremos un hueco en la economía mundial del conocimiento, suficiente como para sustentar una elevación del nivel de renta como el esperado socialmente? ¿Cuál será el papel de España en el concierto económico internacional? Turismo, comercio, agroalimentario, coches…¿y qué más? Seguir Leyendo

Un lustro de austeridad (Publicado en El País, 11 de mayo 2015)

Escrito a las 2:25 pm

El 12 de mayo de 2010, el Presidente Zapatero, en un giro brusco a su política, anunció ante el pleno del Congreso el mayor recorte presupuestario de la democracia apuntalando, con ello, la posterior derrota electoral de su partido. Empujados por la incapacidad de la eurozona para hacer frente al desafío que los mercados financieros estaban lanzando, por sus flancos débiles, a un proyecto con serios fallos de diseño, los países periféricos del euro fueron forzados a aplicar severas políticas de austeridad como respuesta equivocada a una crisis de desconfianza, anclada en elevadas deudas públicas y privadas. Según ha explicado en su libro, “El dilema”, la situación evolucionó de manera rápida pero, también, imprevisible, obligando a adoptar severos recortes con una única razón: evitar un rescate, que hubiera sido peor. Seguir Leyendo

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